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对我国OTC市场建立的思考

    摘 要:我国2008年正式同意树立OTC市场,次要介绍目前我国OTC市场生长的近况,OTC市场生长的可行性和必要性剖析,最初有针对性的提出了提议和办法万博体育官网平台,万博体育官网多少,万博平台真假怎么区分?。    关键词:OTC;机关投资者;本钱市场      1 引言      2008年3月18日,国务院正式同意了在天津滨海新区树立非上市公司股权买卖市场,即OTC市场的正式树立。这标记着我国多层次本钱市场体系建设又向前迈了一步。OTC(Over The Counter),一般译作“柜台市场”、“店头市场”,俗称“场外市场”。OTC市场是主板市场,也将是二板市场(守业板市场)的首要弥补。它为那些不愿或没有资格在证交所挂牌的公司供应一种宽松的、疏散、自在的场外买卖市场。事实上,OTC不仅为主板和守业板培育并供应“准”上市公司,并且也为主板和守业板退市公司供应“垃圾处理场”。      2 OTC市场在我国的生长进程和近况剖析      2.1 证券买卖所成立以前   (1)悍然买卖期间。在悍然买卖期间,这段光阴买卖次要是自发的,特性是买卖成本比拟高、治理凌乱、治理也是处于凌乱期间,比方, 1984年,飞噪音响股票首次排印后,股票持有人就提出了让渡要求,并进行了一些自发的现实让渡。因此各地当局对此采用了限度和撤消的方式。   (2)柜台买卖期间,当局开始介入证券买卖运动,如1986年9月,中国工商银行上海信托投资公司静安证券部开设股票买卖拒台,“飞乐”“延中”两只股票在此挂牌买卖。1988年,深圳经济特区证券公司开始署理深圳生长银行的股票买卖,标记着深圳证券柜台买卖正式开始。1989年,深圳市又同意了3家有证券投资和经营资格的信托公司设立证券部,处置股票的署理排印、让渡等事务。尔后,深圳股市由于深生长的迷人待遇而随之升温。为预防股价过快回升,1990年5月28日,深圳市当局收回布告,将以前场外自在议价成交、由证券公司治理过户手续的规定转变为由中介机关署理一切证券买卖运动。同年5月30日,中国人民银行深圳分行公布《关于深圳目前股票柜台买卖的多少暂行规定》,执行股票买卖及过户有效证件制度,以及拜托买卖股票价格的涨跌幅停牌制。   2.2 证券买卖所成立之万博体育官网平台,万博体育官网多少,万博平台真假怎么区分?后   (1) 证券买卖所庖代柜台买卖期间。   由于沪、深两家证券买卖所的树立,各地疏散的柜台买卖根蒂根基被撤消,股票的悍然买卖又趋于冷清,人们更多的是到证券买卖所来买卖证券。这段光阴证券买卖所浮现的特性是股票的种类比拟多,上市公司的数目相对也大增,如从1990年12月19日到1993年12月10日为止,在沪、深证券买卖所挂牌上市的公司共138家。这在一定程度上减缓了供求关系,按捺了股票价格过高。   (2)OTC市场与证券买卖所市场并存的期间。   虽然沪、深证券买卖所的树立,在一段光阴内庖代了股票的柜台买卖与悍然买卖,但是,这其实不意味着股票买卖与畅通流畅问题已失掉根本解决。由于真正可以

呐喊到沪、深两市挂牌上市的公司究竟是多数,所以一些处所悍然买卖又开始盛行起来了。当局也留意到了这个问题,因此又采用了开拓正当的OTC市场。1993年9月27日,山东省淄博市正式创建了证券买卖主动报价零碎,处置局部定向募集公司股票的买卖。尔后,武汉、天津、乐山以及江苏省、河南省等处所,也分别树立了相似的场外买卖市场。中央当局为解决国有法人股的畅通流畅问题,1990年12月5日,原国家体改委牵头成立中国证券买卖主动报价零碎(简称STAQ),和1994年4月28日,中国人民银行也牵头成立了世界电子买卖零碎(简称NET),可见,这一期间的证券市场,既有场内买卖市场,又有场外买卖市场,两者是并存的。   3 我国树立OTC市场的可行性和必要性      3.1 树立OTC市场的可行性剖析   (1)OTC市场成立条件的成熟。   我国证券市场次要经过18年生长,沪深两大证交所在数目上已存在相称规模,它已帮忙解决了超过1500家上市公司的IPO及上市再融资问题,其中,绝大局部上市公司都是大中型国有企业,中小企业很难在主板上市。而我国的高成长性的中小企业有2万多家。这些企业可认为OTC市场供应丰盛的上市资源。别的,从我国OTC市场的历史虽短,且屡遭撤消,但生万博体育官网平台,万博体育官网多少,万博平台真假怎么区分?长速度却很快,并涌现过比拟规范的期间。我国当局在生长OTC市场方面也失掉可贵的教训和教训,也为树立古代OTC市场的奠定了根蒂根基。

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